中国科技新闻网2月16日讯（勾春然 任彦松）奈雪的茶（02150.HK）依旧在扩张的道路上“狂奔”。

2015年11月，这家“新式茶饮第一股”刚刚落子深圳，五年弹指一挥间，其踪迹已经遍布中国大部分省市，品牌知名度已然“打响”。

但是新增一间店铺不能立刻收获回报，追求规模就要在前期牺牲部分利润。目前，奈雪的茶（以下简称“奈雪”）也正在通过提升坪效的方式缩减成本。

扩张速度再加快 规模优势需要时间显现

2015年，奈雪开设首家茶饮店，2017年，奈雪还只有44间门店，到了2020年已经增至491间。门店的快速扩张使得奈雪的收入增长，从2018年的9.10亿元增至2019年的22.92亿元，并进一步增至2020年的28.71亿元。

发力高端茶饮市场的奈雪产品售价并不低，2020年其每单平均售价达到43元，行业均值约为35元，纵然如此，依旧没有达到收入与利润的双重上涨。

奈雪方面曾披露，2018年及2019年开业的奈雪茶饮店整体上实现了15.5个月的茶饮店投资回收期。奈雪的茶茶饮店于往绩记录期间的首次盈亏平衡期约为4个月以内。

奈雪方面认为，随着业务规模化，可以通过不断降低门店产生的成本及开支占收益的比重，从而降低盈亏平衡点以实现整体盈利。数据显示，每间奈雪茶饮店的日盈亏平衡收益由2018年的3.53万元降低至2019年的2.82万元，并进一步降低至2020年的2.04万元。与此同时，每间奈雪茶饮店的日盈亏平衡经营利润由2018年的0.78万元降低至2019年的0.47万元，并进一步降低至2020年的0.36万元。

或因业务规模化显出成效，奈雪经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）由2018年的0.57亿元大幅减少至2019年的0.12亿元，并进一步扭转为2020年的经调整净利润0.17亿元。

但该状态只持续一年，近日奈雪发布2021年盈利预警显示，其预计2021年收入约42.80亿元至43.20亿元，经调整净亏损约1.35亿元至1.65亿元。虽然收入实现了大幅度增长，利润方面却再次陷入亏损。由此可见，奈雪以规模扩张占据市场的想法十分坚定，在茶饮行业“跑马圈地”的疯狂扩张时期，作为“茶饮第一股”的奈雪丝毫没有松懈。

2021年第四季度，奈雪净新增149间茶饮店，相当于此前它平均一年的开店数量，截至2021年12月31日，奈雪共经营817间奈雪的茶茶饮店，规模化的优势显现或许还要等待一段时日。

另外，奈雪在2021年盈利预警公告中提到，2022年1月，该集团茶饮店同店收入维持恢复态势，中国大陆新冠肺炎疫情有所缓解，位于西安的奈雪茶饮店已经完全恢复营业。疫情形势的好转或许会助力奈雪的经营利润率有所提升。

发力PRO茶饮店 省钱与拓展市场并驾齐驱

实际上，奈雪在策略上也有所转变，同样是在2021年第四季度，奈雪将23间标准茶饮店转为奈雪PRO茶饮店。相比于传统奈雪茶饮店，PRO的前期投资成本更低，且替换掉过去“前店后厂”现场制作的烘焙模式，采用中央厨房提前制作，并移除现场面包房以节约成本。

奈雪一向对标“星巴克”，着力打造“第三空间”的社交属性，不仅要让年轻人喝茶，还要让大家习惯把喝茶当做一种新的社交方式。基于此，奈雪不仅在选址上向一二线城市的商圈靠拢，门店的空间面积也铺设较大。相比其他茶饮品牌，奈雪也增加了软欧包、吐司等烘焙产品这一SKU作为补充。

数据来源：奈雪的茶上市聆讯资料

虽然烘焙产品可以提升奈雪的单店集客能力，但作为奈雪标准店的主要场景之一，似乎也会拖累它的坪效和利润表现。2018、2019、2020年，奈雪现制茶饮的收入分别为7.91亿元、18.24亿元和23.23亿元，三年均占总收入的70%以上，而烘焙产品和其他产品收入占总收入只有三成左右。

另外，或许是受疫情的影响，奈雪也更加重视线上经济的发展。2018、2019和2020年，其外卖订单贡献收益分别为0.67亿元、3.97亿元、9.16亿元，2020年其外卖收入增幅明显，该年其外卖订单收益已占到总收益的31.9%。而到了2021年上半年，其外卖订单收入占比进一步增长至34.3%。

数据来源：奈雪的茶2021年中期报告

在这样的情况下，通过提升坪效缩减成本确实是可行之策。

奈雪方面表示，PRO茶饮店不仅可以进入购物中心，还可进入高级写字楼、社区等符合高端生活方式品牌定位，但标准茶饮店难以进入的市场店，这类茶饮店將可获得低于购物中心的租金条件，且人力成本有进一步的下降空间，比如2021年2月，奈雪PRO茶饮店店员的平均数量约为13名，同期奈雪标准茶饮店的平均数目为22名。

也就是说，奈雪并不是想要放弃部分高端市场，而是想覆盖更广阔的市场，与此同时还能提升经营利润率。

不过在进入新市场时，由于门店分布较稀疏，难以培养客户的消费习惯，因此单店日销售额会有所下降。2021年1-6月，奈雪标准茶饮店的平均单店日销售额为2.19万元，同开在购物中心的PRO茶饮店平均单店日销售额为2.11万元，但门店经营利润率相对较高，而开在其他市场的PRO茶饮店由于平均单店日销售额较低，因此门店经营利润率也较低。

数据来源：奈雪的茶2021年中期报告

随着人们的生活水平日益提高，高端茶饮店或有较大发展空间。但目前来说，中低端茶饮店还是占据行业内大部分市场。根据奈雪招股书的数据，截至2020年12月31日，约有3400间高端现制茶饮店、14万间中端茶饮店及20万间低端茶饮店。

奈雪所对应的是年龄跨度大的富裕城市人群，为了渗透中低端茶饮市场，奈雪旗下的子品牌台盖就承担起拓展对价格较为敏感的年青一代群体的任务。

该公司曾表示，2020年业绩增长主要就是由于奈雪的茶茶饮店网络扩张、持续推行产品创新以及奈雪的茶品牌知名度不断提高所致。下一阶段，奈雪或许会进一步加强自身的品牌效应，不断研发新的爆款产品以破解行业内产品同质化的难题。奈雪在2021年盈利预警公告中提及，该集团推出的霸气黑桑葚等产品普遍受到消费者的欢迎。